أصدرت اتش سى لتداول الأوراق المالية تحديثها عن شركة سي آي كابيتال ونشاط الخدمات المالية الغير مصرفية لديها.
حيث رفعت من تقييمها للسعر المستهدف للسهم بنسبة 19% تقريبا إلى 5.47 جنيه مصري/السهم وأبقت على توصيتها بزيادة الوزن النسبي.
صرحت مونيت دوس، محلل أول الاقتصاد الكلي وقطاع الخدمات المالية في اتش سى: ” نتوقع أن يصل معدل النمو السنوي المركب لصافي الأرباح المجمعة عن الفترة 2020-25 إلى 20% تقريبا “.
وذلك نظرا لنمو نشاط الخدمات المالية الغير مصرفية وتحسن وضع سوق الأوراق المالية عن الهبوط الذي تكبده العام الماضي: اثرت سياسة التيسير النقدي إيجابيا – المتمثلة في خفض سعر الفائدة 400 نقطة أساس في 2020 – على أعمال شركة كوربليس.
حيث حققت نمو في صافي محفظة التأجير التمويلي بنسبة 56% تقريبا في أول تسعة أشهر من 2020 متجاوزة توقعاتنا السابقة بنسبة 19% تقريبا.
في حين أن صافي هامش الفائدة قد انخفض ليحقق 4.6% في اول تسعة أشهر من 2020 من 5.5% في 2019. بالإضافة إلى أننا نتوقع أن ينمو صافي محفظة التأجير التمويلي بمعدل نمو سنوي مركب عند 24% تقريبا عن الفترة 2020-25 محتفظا بنسبة رافعه ماليه عند 6,1x حيث تنتوي توريق 45% تقريبا من حجوزاتها السنوية الجديدة .
وتتوقع ان يحقق صافي هامش الفائدة معدل 4.4%. نرفع توقعاتنا للمخصصات على مدى فترة دراستنا لنحتسب النمو السريع في صافي محفظة التأجير التمويلي وبتالي نراجع بالخفض توقعاتنا لصافي أرباح كوربليس المتوقع للفترة 2021-24 بنسبة 8% تقريبا.
أما عن ريفي، ذراع التمويل متناهي الصغر للشركة، فقد تفوقت على النمو الذي حققه القطاع لأول تسعة أشهر من 2020 والذي أتى عند 20% تقريبا على أساس سنوي، حيث نمت حافظة القروض لديها بنسبة 35% تقريبا على أساس سنوي لتصل إلى 849 مليون جنيه مصري وزادت حصتها السوقية إلى 4.8% من 4.2% في 2019 وفقا لحساباتنا.
نتوقع أن تؤثر جهود الحكومة لتحقيق الشمول المالي إيجابيا على نمو قطاع التمويل متناهي الصغر ومن هنا نتوقع نموا لقروض ريفي بمعدل نمو سنوي مركب عند 26% تقريبا عن الفترة 2020-25 متفوقا بذلك على نمو قطاع التمويل متناهي الصغر عند 17% تقريبا على مدى نفس فترة التقييم.
بينما نتوقع أن ينخفض صافي هامش الفائدة تدريجيا ليصل الي 31% تقريبا بحلول 2025 من 41% تقريبا في 2020. نبقي في المجمل على قيمة صافي أرباح شركة ريفي المتوقعة للفترة 2021-24.
انعكس تأثير كوفيد-19 على أسواق الأوراق المالية الناشئة في 2020، والذي تفاقم بسبب ضعف أداء مؤشر EGX30 وانخفاضه بنسبة 22٪ تقريبا على أساس سنوي، انعكس سلبياً على أعمال نشاط بنوك الاستثمار لدى سي آي كابيتال حيث انخفضت الايرادات بنسبة 27٪ على أساس سنوي في التسعة أشهر الأولى من 2020.
وفقًا لذلك، نراجع بالخفض صافي الربح المتوقع من النشاط للفترة 2020-24 بنسبة 33٪، ومع ذلك، نتوقع أن ينمو بمعدل نمو سنوي مركب بنسبة 36٪ للفترة 2020-25، بسبب انخفاض سنة الاساس”.
المصدر : فى الإيفنتو